由债务支撑的国防支出增加，加之利率上升，可能会在新的欧洲财政公约框架下，使预算恢复平衡变得更加复杂，欧洲央行指出。

欧洲央行周三警告称，欧元区计划中的国防支出增长，若未伴随足够的经济增长，可能会再次引发市场对部分国家债务状况的担忧。

欧洲央行在其最新半年度《金融稳定报告》中指出，由债务支撑的国防支出增加，加上利率上升，可能会妨碍在新财政规则下实现预算平衡。

“再加上潜在增长受到结构性障碍（如生产率低下）的限制，这一趋势可能再次引发关于债务可持续性的担忧，”该货币机构警告说。

不过，欧洲央行并未将当前情况与十年前的欧债危机或2020年新冠疫情爆发时的危机直接作比较。

目前，已有四个主要经济体的公共债务占GDP比重超过100%：比利时、意大利、西班牙和法国。

法国每年将需增加1200亿欧元军费

在当前俄乌战争仍无可信和平前景的背景下，多个欧元区国家计划将军费提升至冷战结束以来的最高水平。

以法国为例，如按照政府提出的目标，将国防开支从当前占GDP的2%提升至2030年达到3.5%，意味着每年需要约1200亿欧元，是目前水平的两倍。

这对法国来说是一项巨大挑战，因为该国目前的公共赤字为欧元区最高（5.8%），而债务率也高达113%。

在法国以及其他国家，如果这些投资是在欧盟内部完成，或许有助于刺激经济，但同样可能加重原本已因疫情后遗症和借贷成本上升而变得脆弱的财政状况。

此外，这一局势可能导致主权债券供应增加，而目前欧洲央行已停止购买公共债务。

因此，投资者是否有能力吸收这些新增发行的国债，将对“主权债务市场的良好运作至关重要”，该机构提醒说。

最后，主权风险的“重新评估”可能会蔓延至私营部门和银行体系，通过信用评级下调和融资成本上升的方式产生连锁反应。