2025年第一季度,欧元区GDP增长0.3%,其中爱尔兰和西班牙增长强劲。就业增长0.3%,超出预期。3月份工业产出飙升2.6%,为五年来最快增速。
根据欧盟统计局周四发布的第二份估计数据,2025 年第一季度欧元区经济环比增长 0.3%。
这比2024年第四季度0.2%的增速略有加快,但较初值0.4%略有下调。欧元区GDP年化增长率为1.2%,与之前的预测一致,也符合经济学家的预期。
在可获得数据的成员国中,爱尔兰季度增长率最高,为3.2%。西班牙在主要经济体中再次展现出韧性,增长率达0.6%,领先于意大利(0.3%)、德国(0.2%)和法国(0.1%)。
相比之下,葡萄牙(-0.5%)和斯洛文尼亚(-0.8%)经济出现萎缩。
就业加速增长,工业生产增长
劳动力市场状况似乎正在改善,今年前三个月欧元区就业率环比增长 0.3%。
这一增幅超出了预期和上一季度0.1%的增幅。按年率计算,就业人数增长了0.8%,与市场普遍预期相符。
工业产出的强劲表现进一步印证了经济增长的势头。3月份,欧元区工业产出环比增长2.6%,创下自2020年11月以来的最大单月增幅。该数据超出了预期的1.8%的增幅,而2月份的增幅修正为1.1%。
欧盟统计局数据显示,资本货物(3.2%)、耐用消费品(3.1%)和非耐用消费品(2.3%)的月度产量均强劲增长。中间产品产量增长幅度较小,为0.6%,而能源产量则下降了0.5%。
在欧盟成员国中,爱尔兰工业产出增长领跑,增幅达14.6%,其次是马耳他(4.4%)和芬兰(3.5%)。与此同时,卢森堡(-6.3%)、丹麦和希腊(均为-4.6%)以及葡萄牙(-4.0%)的产出均出现下降。
按年率计算,欧元区工业生产增长3.6%,为2022年以来的最高增速。
3月份工业反弹可以归因于两个关键因素:德国宣布推出8000亿欧元财政刺激计划,重点关注国防和制造业,以及在唐纳德·特朗普提出的贸易政策预期提高关税之前,欧洲对美国的出口出现先发制人的激增。
市场反应不一
周四公布的经济数据推动欧元上涨,欧元兑美元汇率攀升至 1.12 以上,收复了早些时候的周内跌幅。
债券市场保持稳定,德国 10 年期国债收益率徘徊在 2.67%,两年期 Schatz 债券收益率小幅下滑至 1.91%。
欧洲股市在经历了一周的强劲上涨后,由于企业盈利好坏参半,投资者情绪受到抑制,因此欧洲股市表现疲软。
受几家大型企业业绩不佳拖累,欧元区斯托克50指数早盘下跌1.1%。西门子股价下跌2.4%,此前这家工程巨头表示,经济环境的不确定性加剧,并重申了全年业绩预期。安联保险也因财报弱于预期而下跌2.5%。
由于担心中国需求放缓,奢侈品股持续低迷。开云集团下跌3.9%,路威酩轩集团下跌2.4%,延续了近期整个奢侈品行业的跌势。